逃不掉的经济周期:细数中国历次通胀通缩

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\n \n 纸牌金融家:走在散货业与金融业的交汇点 \n

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\n \n \n \n \n \n \n \n \n 添加微打旗语监视器, 事情同事说某种语言的:18616335129。本人有一体专业的在线平台:www.,所有由微信公众发布的文章都存储在平台上。,这个网站在四周整个神召来说是高度地系统的。、深层精梳,欢迎访问。(也可以点击文本底部的文本链接)\n \n \n \n \n \n \n \n \n

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\n \n \n 纸牌指南 \n \n

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\n 经济运行就像四个季节的运行一样。,冬天并不可怕,可怕的是不要面对冬天的来临。。已经到冬天了。,是时候面对本人在过去十年积累的问题了。。本人为这个国家的奇迹惊叹了三十年。,本人相信今年冬天本人一定会活下来。\n

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\n \n 素材:森德研究所高级研究员宗华烨 \n

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\n 根据统计局的最新数据,柴纳第三季度GDP增长率是,下降了7%。虽然比预期要高,但在这个新的,过剩产能有多少,有多少花费没有带来任何收入?,债务增加了多少,这是一体巨大的未知数,假定本人去这些地方,所以实际GDP增长,这可能是相当不乐观的。。增长的下降不是一体可怕的问题。,令人恐惧的问题是面对增速的下降本人的政府会不会再次采用像上一届政府的4万亿花费那样误国十年的政策。宽松政策不能解决更大隐患的问题,因为新货币并没有真正流向消费方和MO。假定钞票能拯救整个国家的经济,津巴布韦是这个星球上最强大的金融帝国。。\n

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\n \n 本人一次又一次的提醒本人,经济像这个星球的春天、夏天、秋天和冬天一样运行。,冬天并不可怕,可怕的是不要面对冬天的来临。。\n \n 已经到冬天了。,是时候面对本人在过去十年积累的问题了。。作为一体和这个国家一齐成长的人,我为这个国家的奇迹惊叹了三十年。,本人坚信,本人一路咬牙。,一体走过血与泪的国家肯定能在这场胜利中幸存下来。\n

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\n 这个纸牌金融家带来了宗华烨,一体高级研究员森德R,本人一齐回顾一下本人经历过的通货膨胀和通货紧缩。,也许更启发本人。\n

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\n 改革开放以来,柴纳经历了多次通货膨胀和通货紧缩。,理论上,本人以为通货膨胀是通货膨胀或通货紧缩的总趋势。,经济全球化中通货膨胀和通货紧缩没有统一的定义。。本文,CPI物价指数连续两个季度上升或回落,从柴纳的改革开放来看,它经历了五次通货膨胀。,时间持续了一年多。,下面的数字是由这些通货膨胀引起的、极端的一年。\n
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\n \n \n 01\n \n \n

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\n \n \n 柴纳通货膨胀分析 \n \n

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\n \n (一)1980年\n \n

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\n “文化大革命”结束后,恢复国内经济,党的第十一届中央委员会第三次全会以来1978,柴纳的改革开放政策,党的工作重心转移到社会主义现代化建设上来。。然后经济增长迅速。,基础设施建设的大规模花费导致了公司的迅猛发展。,更严重的财政赤字,中央银行旨在解决财政赤字,大量货币,货币供应量M0从1978年的212亿元扩张到1980年的亿元,上涨了。货币的过度发行必然会引起通货膨胀。,CPI物价指数由1978上升至1980。\n

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\n 快速上行的通货膨胀引起了政府的高度重视,为了抑制通胀,1980年12月,国务院发布了《严格控制物价管理条例》、整顿议价通知,政府在基建接防采取了压缩花费。、银根收缩等一系列措施,通货膨胀率在1981被抑制。,两年多。\n

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\n \n (二)\n 1985 \n

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\n 1984年,中央政府主张加快改革步伐,建设“有以图表画出的商品经济”,地方政府响应号召,扩大花费规模,固定资产花费增长率由1983上升至1985。;1984的M2货币供应量 1983元以上十亿元,过度的社会花费导致过度的社会必需品。同年,国务院决定实行工资改革,居民的实际收入急剧上升。。社会花费增长和居民收入增长快于O,通货膨胀重现,CPI价格指数由1984上升至1985。。\n
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\n 抑制通货膨胀,国务院采取了一系列的宏观调控政策,穿过银根,减少货币发行,控制固定资产花费规模,抑制物价上涨,通货膨胀持续了三年。。通货膨胀在1985刚刚得到控制。,改革开放以来,柴纳经历了第三次通货膨胀。。\n

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\n \n (三)\n 1988 \n

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\n 中央委员会要理顺价格机制,1988上半年放肉、蛋、菜、糖价格,七月底,再次打开著名的烟雾、酒价格,名酒涨价5至10倍,社会抢购现象,在这种情况下,本人以图表画出推出一体价格和工资改革以图表画出。。改革必要稳定的经济增长环境,保持经济高速增长,紧缩政策开始松动,货币供应量的M0增长率从1987上升到1988。,1988,CPI物价指数升至较高水平。。\n

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\n 1989年,中央召开整顿经济秩序会议,减少社会总必需品,控制贷款规模收紧银根,政策提高利率和退钱到笼子里,通货膨胀率控制在1990,历时三年。\n

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\n \n (四)\n 1994 \n

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\n 1993年,中央委员会为了进一步理顺价格,先后放手、钢铁价格和部分煤炭价格,调整原木、水泥厂出厂价,相当原油的价格被谈判。。生产要素价格上涨推动企业成本大幅上涨。随后,中央政府实行了工资改革制度。,进一步增加企业的成本负担,最终导致价格上涨。与此同时,1993~1994年固定资产花费高增长,1994年度固定资产花费增长;1992的货币供应量开始上升。,冲击滞后至1994,全面增加总必需品与总必需品的不平衡,推高市场价格。1994年,CPI物价指数已升至高位。\n

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\n 抑制通货膨胀,政府采取紧缩的货币政策。,提高银行存贷款利率,减少货币供应量,通货膨胀率控制在1996,历时三年。\n

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\n \n (五)\n 2011 \n

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\n 2011年,内外因共同影响,通货膨胀的通货膨胀。首先,09年的“四万亿花费以图表画出”以及为了对冲巨额的外汇占款,央行抛出20兆元人民币,当时导致流动性过剩。2010年12月 M2的增长率处于较高水平,货币供应过剩造成潜在的通胀压力。。其次,物价上涨,由于柴纳的原油、对铁矿石等大宗商品进口高度依赖,柴纳输入通胀压力。再者,房地产泡沫越来越大,内需供过于求,加大了通胀压力。2011年,CPI物价指数上升至,这是自1996以来的最高值。\n

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\n 这是当时稳定物价的第一项任务。,中央银行实行紧缩的货币政策,基准利率和存款准备金率的大幅上调,2010—2011周期,高达5的基准利率和12的存款准备金率,到2011年6月20日,存款准备金率高。通货膨胀由2011年底控制。,历时一年多。\n

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\n \n \n 02\n \n \n

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\n \n \n 柴纳通货紧缩的连续性分析 \n \n

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\n \n (1)\n在1998 \n

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\n 1997年以前,柴纳一直处于通货膨胀的经济时期。,银行在1996年积累了大量坏账。,为了治理1994的通货膨胀,银行收紧后积累了大量不良贷款,这种现象在1996已经达到高度地严重的水平。,防范银行风险,政府开始控制银行的不良贷款。,银行不愿贷款,企业不再像过去那样容易获得贷款。,面临没有工资的局面,经营困难,不得不减少乘积的交易情况,压低价格。同时,1997年7月,亚洲金融危机爆发,出口市场萎缩,国内供应压力增加,加剧国内通货紧缩。1997,CPI价格指数回落至,到1998年,CPI增长负增长,为。\n

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\n 通货紧缩,这也使得1997的经济从N开始增长。 \n 9.2%下降至1998年的,为了保持经济稳定,政府将货币政策从适度从紧转向谨慎操作。,因为银行不愿贷款,货币供应传导受阻。积极财政政策在当时发挥了关键作用。,国债发行,花费基础建设提高社会总必需品。2000年,通货紧缩受制于,历时两年。\n \n

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\n \n (二)2002年\n \n

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\n 2002年,CPI指数再次下降,全年物价总水平下降了10个月。,从这一点来讲,那时你可以想到通货紧缩。。柴纳做世界贸易组织2001,吸引大量外资,企业技术水平得到提升,生产效率提高,成本下降导致物价总水平下降。。生产成本的下降伴随着利润的增加。,企业再生产动机,价格水平的下降刺激了必需品。。通货紧缩不同于1998。,由总供给增长引起的价格水平下降,,这不是缺乏必需品。,因此,货币供应和花费增长没有迅速下降。。2003年度CPI指数正增长,非典型通货紧缩结束,历时一年。\n

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\n \n (三)\n 2009 \n

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\n 从2007下半年开始,从美国开始的次贷危机发生了FI,迅速传播到世界,本人的国家并不孤单。我国的经济明显受了金融危机的影响,2009月份出口增长率低于20%,大量中小企业破产,大批农民工返乡,货币供应量的M2增长率从下降到,经济增长迅速放缓,2009第一季度国内生产总值增长率仅为,CPI价格指数从2008年底开始下降,2009个月连续10个月负值。\n

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\n 处理这个问题 \n 种危局,柴纳政府实施了积极的财政政策和模式。,推出四兆花费以图表画出,加快基础设施花费,扩大内需。四兆的花费以图表画出也为通货膨胀铺平了道路。。大规模的政府花费促进了经济的升温。,CPI物价指数上涨,通货紧缩持续了一年。。\n \n

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\n \n \n 03\n \n \n

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\n \n \n 历次通胀通缩规律总结\n \n \n

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\n 历史回顾分析,本人不难发现,柴纳的通货膨胀主要发生在市场经济改革的浪潮中。,随着经济的快速增长,通过大量的货币发行,扩大基础设施花费和房地产花费,建设稳定,宏观经济增长的特点是花费和增长迅速。,CPI物价指数上涨。面对不同时期的通货膨胀,政府采取了各种措施。,收缩银根减少货币流通以及控制花费压缩社会总必需品是政府采用频率最高且效果最好的两项政策。\n

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\n 2002消除良性通货紧缩,1998年和2009年的通缩发生在东亚金融危机和美国次贷危机时期,由于国内外必需品,IMBA降低了价格。宏观经济表现是货币供应量的减少。,M2、固定资产花费与出口增长迅速下降,最后的表现是GDP萎缩。。面对这两次通货紧缩,政府采取了不同的措施。。1998年,采取货币政策降低利率,由于缓慢的影响,货币政策不发挥太大作用,国债发行和静止财政政策发挥了关键作用。。2009年,政府迅速通过四兆花费管理通货紧缩。,其结果是总体通货膨胀。。\n

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\n \n \n 04\n \n \n

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\n \n \n 柴纳处于通货紧缩的边缘 \n \n

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\n 综上,笔者以为,柴纳可能已经陷入通货紧缩的边缘。首先,从最直观的价格指数,2012年3月PPI首次负增长,与此同时,CPI增长放缓。,到2015年7月,PPI连续41个月呈负值,CPI也下降到2%以下。其次,内外都必要下滑,柴纳房地产拐点出现后,花费增长迅速下降,从2013到今年七月超越20%,随着固定资产花费的增长,增长率下降到。全球经济增长疲软抑制周边DEM的增长,今年前7个月,柴纳出口在5个月内出现负增长。,内外都必要收缩同时抑制PRIC。另外,供给接防,工业产能过剩,人民币兑美国元升值,导致人民币升值。,加剧柴纳输入的通货紧缩压力。\n

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\n 社会总供给增加,必需品下降是柴纳普遍下降的主要原因。,抑制生产的长期供大于求,经济增长停滞。以史为鉴,面对通货紧缩压力,政府加大了货币政策的力度。,从2014年底到现在,下调4个基准存款准备金率2,但它并没有刺激市场的有效必需品;此外,积极的财政政策也被采纳了。,包括加快水利工程建设、促进大气污染控制、加强对棚户区等城镇建设的花费。货币政策与财政政策的结合,近期CPI物价指数回升,但形势不容乐观。,在当前全球低物价水平的背景下,柴纳很可能再次陷入通货紧缩。。\n

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